7月A股剧烈调整之际，不少重仓人工智能赛道的私募产品经历较大回撤。近日，知名私募基金经理但斌因旗下产品净值表现受到投资者质疑。
8月11日下午，一位长期持有但斌旗下产品的投资者在社交平台发文称，在7月份回调中但斌旗下产品低位割肉，导致8月反弹时净值表现不佳，并质疑其“口口声声重仓AI，但言行不一”。
对此，但斌晚间回应称，东方港湾在7月的回调行情中“没有恐慌割肉、没有大幅减仓，仅做了极小比例的结构性微调”，目前长江东方港湾2号依旧保持满仓状态。
但斌回应：没有恐慌割肉，依旧满仓
此次争议的核心，来自投资者对于“是否在7月低位减仓”的猜测。
上述投资者在留言中表示，自己认可但斌长期看好AI的判断，也理解7月份AI板块出现剧烈调整，但如果此前始终维持原有持仓，那么8月第一周不少AI相关个股出现大幅反弹，产品净值理论上应该有更好的表现。
“希望你言行一致。”该投资者称，其长期持有相关产品，但国内产品近年来的收益体验并不理想，希望但斌能够更多关注国内产品投资者的实际回报。
从投资者提供的净值数据来看，长江东方港湾2号确实在7月份遭遇较大回撤，7月份累计回撤约35%。进入8月后，该产品净值有所反弹，但距离7月初的净值水平仍有较大差距。
需要注意的是，长江东方港湾2号属于合格投资者产品，目前第三方平台无法直接查看完整净值情况，相关净值数据由投资者提供，因此具体持仓变化仍难以从公开信息中得到验证。
“银河东方港湾2号”此前披露的持仓显示，但斌重仓了光通信领域的中际旭创、胜宏科技、新易盛这3家创业板的AI权重股，中际旭创、新易盛、胜宏科技在7月分别大跌29%、35%、45%，但8月份，胜宏科技大幅反弹，中际旭创仍然下跌，新易盛小幅反弹5%，或许是但斌产品7月大跌，8月反弹不足的原因。
面对投资者质疑，但斌明确否认了“7月低位割肉”的说法。
但斌表示，长江东方港湾2号目前依旧保持满仓状态。在7月深度回调之前，该基金因坚定重仓AI产业链标的，已经创出历史新高。
“正因为一路坚持、未做大规模减仓，本轮跟随AI赛道出现了较大幅度回撤。目前产品整体仍为正收益，如果各位投资者对阶段性收益与波动不满意，完全可以随时赎回，尊重每一位持有人的选择。”但斌说道。
但斌：深刻反思，坚定看好AI是未来十年主线
对于A股投资，但斌表示，自己今年一直在深刻反思、公开复盘。
在他看来，东方港湾在2023年较为精准地把握了以英伟达为代表的全球AI核心机会，但对于A股本土AI产业链的布局启动偏晚，直到2026年才“全面全力以赴重仓”。也正因为今年及时调整布局，国内基金在今年上半年一度出现阶段性业绩反超海外产品的情况。
但7月市场的剧烈调整，也让这种重仓策略承受了较大压力。
但斌表示，本轮7月回调行情中，“我们没有恐慌割肉、没有大幅减仓，仅做了极小比例的结构性微调。A股受内外情绪、资金面影响波动远大于海外市场，回撤幅度更剧烈是客观现实”。
对于未来投资方向，但斌的态度依然明确。“人工智能是未来十年的超级主线牛市。”但斌表示，时至今日，其对AI长期逻辑从未动摇，国内产品依旧保持满仓坚守。
事实上，经历7月份的快速调整后，AI产业链近期已经出现明显分化。一方面，部分前期涨幅较大的科技股波动加剧；另一方面，随着市场风险偏好修复，部分AI产业链个股又出现快速反弹。
对于重仓AI的私募而言，如何在坚持长期产业逻辑与控制短期净值回撤之间寻找平衡，也成为当前的重要考验。
但斌最后表示，深知不少持有人自2021年以来持有国内产品至今的投资体验不佳，“我铭记于心、持续反思”。未来会继续精进A股赛道布局、优化持仓结构，用未来的净值修复，回应大家长久的信任与等待。
排版：汪云鹏
校对：刘星莹
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